A válság mélypontján volt ilyen rossz

A helyzet 2009. márciusában volt ilyen, akkor a svájci frank 215,6 forintig tudott erősödni, nem is vagyunk már ettől olyan messze, pedig az ember azt gondolná, hogy a helyzet sokkal jobb, mint akkor volt. A nemzetközi pénzpiacokon sincs akkora pánik, több országban megindult a növekedés, látszódnak jelei a kibontakozásnak.

Miért történt mégis mindez, ha látszólag nincs olyan nagy baj?

Ráfoghatnánk mindezt szegény Kósa Lajosra, akkor szabadult el az árfolyam. Meggyőződésem, hogy az elszólások az éppen folyamatban lévő Orbán tárgyalások érzelmi hátterének megteremtéséhez kellettek, tehát igenis tudatosak voltak. Ez nem menti fel a politikusokat a felelősség alól, sőt….

De természetesen a befektetői hangulat nem egy elszólástól romlik ilyen mértékben, hanem azért, mert a háttérben zajló folyamatok is nyugtalanságra adnak okot. Magyarország példásan kezeli az adósságát, még ha beledöglünk is….

Más országokban sokkal kevesebb is elég ahhoz, hogy az emberek az utcára vonuljanak és kifejezzék rosszallásukat, de nálunk éppen most választottunk új kormányt, az emberek még egy kicsit türelmesek. Vagy valóban ennyire birka nép lennénk?

A svájci frank és az euró árfolyamának alakulása mögött azért valós gazdasági folyamatok is állnak, nézzünk egy pár - egyáltalán nem szívderítő tényt. Az EU tagállamok többsége kritikus eladósodottsági szinthez ért, senki sem látja előre, hogy ezt a felhalmozott tartozást miből fogják megfizetni és mennyire fogja ez lefékezni az egyébként sem könnyen beinduló növekedést. Ez, valamint az USA-ból érkező szintén nem mindig derűs hírek hatására a frank mozgása elszakadt az eurótól. Mivel az egyik közkedvelt menedék devizáról van szó, így problémák esetén ide áramlik a tőke, megnő a kereslet, erősödik az árfolyam. Az sem felejthetjük el, hogy a svájci gazdaság kilátásai is egyre kedvezőbbek, ami szintén egy eleme a frank szárnyalásának.

Nem elég nekünk, hogy az euróhoz képest erősödött a frank, a forint pedig erősen kötődik az euró régióhoz (ha nem euró a fizetőeszköz, akkor is), jön még ehhez a hatáshoz a saját kis adalékunk: a forint önmagában is képes gyengülni, hiszen a kormányintézkedések, a gazdasági kilátások hatása és a befektetők megítélése egyaránt erősen negatív az utóbbi időben. 

Tehát a befektetők a válságot még nem feledve nagyon óvatosak és látva a régió helyzetének bizonytalanságát (nem csak a forint gyengült), egymásra figyelve pánikszerű menekülést tudnak produkálni a forint eszközöktől, a hazai piacról- annak ellenére, hogy a számok valóban kedvezőbbek a 2009.márciusi adatoknál, várakozásoknál.

Mi történik az euróval?

Ha a számokat nézem, akkor a márciusi árfolyamhoz képest a svájci frank  6%-kal gyengébb, mint az euró. Tehát az euróhoz képest a forint nem gyengült annyira, mint a frankhoz képest. Az euró hitelben utazóknak egy kicsit könnyebb…

Sokan még mindig meglepődnek azon, hogy a befektetők mennyire egybetartozóként kezelik a régiónkat. Most éppen Romániában következtek be kedvezőtlen események, de hatott már a forintra a cseh, lengyel, sőt a török helyzet is. A befektetők tisztában vannak azzal, hogy milyen gazdasági kapocs épült ki ezek az országok között, de ami még ennél is fontosabb, ők a befektetéseiknél egyben kezelik ezeket a kockázatokat, ezért nem foglakoznak a finomságokkal – messziről nézve talán igazuk is van, csak befektetők és a nyereség érdekli őket, nem a gazdaságfilozófia.

Visszatérve az euróhoz, azt látjuk, hogy a dollár erősödése megállíthatatlannak tűnik – bár éppen volt egy kis korrekció, amikor beütött ismét a gebasz. Addig, amíg az európai pénzügyek irányítói több energiát fordítanak a veszekedésre és egymás kioktatására, a helyzet megoldása pedig a távoli jövőbe vész, ne is reménykedjünk a trend megváltozásában – és ezt a frankra legalább ennyire igaz.

A svájci frank euróval szembeni jegyzése az 1.35-ös szint alá süllyedt, amire eddig még soha nem volt példa. Mindez nem sok jót ígér a magyarországi frankhitelesek számára, hiszen a frank brutális ereje a forinttal szemben is jelentkezik, a péntek délutáni kereskedésben a CHF/HUF jegyzés 211,5-ig elment.

Mi várható?

Nem vagyok jós, de sajnos eléggé elkeserítő a helyzet. Vagyis a svájci frank esetében nem látok olyan valós gazdasági változást a közeljövőben, ami megalapozhatná a forinthoz képest bekövetkező gyengülést (vagy amitől a forint érdemben erősödni tudna). Tehát a pillanatnyi híreket követő mozgásoktól eltekintve a trend a CHF erősödése irányába mutat, újabb történelmi csúcsra emelkedhet a forint ellenében, de az eurót sem fogja kímélni. Ez az időszak hónapokig tarthat, de elképzelhető ennél hosszabb időszak is, csak nehéz az előrejelzés.

Ebben a mostani környezetben a befektetők a biztonságos menedéknek tartott devizák felé fordulnak, így kiemelkedő erőt mutat a svájci frank és az amerikai dollár.

Keresetté válnak azok a kötvények és állampapírok is, amelyek a fenti két devizában vásárolhatóak.

Menedéknek számít még az arany és sok pénz vándorol ilyenkor egyéb nyersanyagokba is, bár azért nem minden arany, ami fénylik: nem minden nyersanyag olyan válságálló, mint az arany, lehet bukni az olajon és sok más terméken is…

Hitelfelvételhez kérjen ingyenes tanácsadást:

dr.Tatár Attila 20/462-8850 és info@bankweb.hu
www.bankweb.hu